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据媒体报道，特斯拉上海工厂将在2019年下半年进行小规模生产。特斯拉中国工厂将主要专注于为中国和周边国家制造被称为“大众版特斯拉”的Model 3车型，以及即将推出的SUV Model Y。届时，Model 3的零部件将由国内供应商提供，叠加关税和成本优势，Model 3将会有显著降价空间。

该行称，由于今年夏季煤炭价格较预期低，该行将神华2018年每股盈利预测下调1%，以反映较低的煤炭平均售价。该行将神华评级及目标价下调，基于2018至2019年平均市账率1倍。预测神华2018至2019年纯利分别为438.26亿元人民币及431.74亿元人民币。

第三种做法是在今年9月就提前结束缩表，但在保持资产负债表总规模不变的情况下，持续缩小银行准备金余额的规模，到2020年底才能触及合适的准备金终端水平。但这会将准备金“达标”的时间再延长近一年。研报最后称，美联储在到达缩表的极限后，接下来的选择可能是主动出售MBS，转成优先持有美国国债的资产组合结构，并会精心设计来缩短持有的国债久期，“但这些都不会在今年发生”。去年12月FOMC会议纪要也提到，美联储调整国债组合构成的目的是，如果未来经济下行周期有需要，可以提供更大的灵活性重新延长久期，目前联储持有的平均国债久期仍高于危机前水平。

尽管市场普遍认为美联储今年不会再加息，主流投行高盛坚持认为，“美国经济仍然运行良好，增长将高于趋势水平。2019年还会有一次加息，可能是在下半年某个时间。”针对目前市场更关心、仍在以最大限额“顶格进行中”、与加息相比更具有不确定性的缩表政策，高盛的基本预期是，美联储缩表会在2020年早期结束，最终的资产负债表规模约为3.6万亿美元，较现有的4.1万亿美元减少5000亿美元，较金融危机后峰值减少接近1万亿美元。

据了解，8月29日召开的银保监会半年监管工作会议，部署“三定”方案，9月底将完成银保监会部门正副职的配置工作。部门正副职的配置，将根据部门编制的大小而设。此外，每个部门还配置了数量不等的巡视员或副巡视员。另据《财经》记者了解，目前仍使用旧牌子的银、保监局，亦有望于10月底陆续完成挂牌，正式合并为银保监局，开始合署办公。今日银保监会还向各派出机构发布了门牌的制作标准，整合工作正在循序推进。

图3：螺纹钢活跃合约与焦炭活跃合约近几年比价关系图4：道琼斯工业指数与上证综合指数四、风险控制对于风险控制环节，主要是密切关注几点，第一，螺纹钢现货价格，目前期现价格都处于回落阶段，但如果现货价格跌幅较期货缓慢或者说出现明显滞跌的情况，我们就要对是否继续做空及下看的幅度有所修正，第二，环保政策是否加码，之前环保政策一直趋于严格，那么如果第二轮环保回头看力度加码，很可能衔接冬季十月一日提前限产，而使得现货始终处于一种供不足需的局面，这时候我们也要重新考量，第三，出台相关经济刺激政策，在外围环境恶化的情况下，中国会否出现强刺激需要密切关注，虽然不能立即体现在现货需求上，但预期的向好，也会大大提振做多信心。一旦出现以上情况，料焦炭可能重新站上2500，所以以2500为止损位置为佳。