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目标日期基金通常为系列基金,随着时间推移,系列基金中目标日期在前的基金将逐渐达到甚至超过对应目标日期,达到目标日期后的处理成为目标日期基金特有的问题。本文研究的7家基金公司中,Fidelity、JPMorgan、TIAA-CREF、Principal在招募说明书中约定,一旦资产配置和收益基金一致,无需再经基金份额持有人投票,基金的董事会可根据最有利于份额持有人的利益,将上述目标日期基金并入收益基金(Income Fund)[20]。

“屋漏偏逢连夜雨”,《每日经济新闻》记者 注意到,就在公告发布后的第2天(5月8日),凯迪生态又发布《关于中国证监会对公司立案调查的风险提示性公告》。公告显示,因公司相关行为涉嫌信息披露违规,中国证监会决定对公司立案调查。华商债基或再次“踩雷”

(六)业绩比较基准目标日期基金的业绩比较基准通常既包括普通市场指数基准和基于下滑曲线的复合指数基准。1、普通市场指数基准从本文研究的7家基金公司目标日期基金来看,一般都会选取一个或多个普通市场指数作为其业绩比较基准。不同基金公司选取的指数不尽相同,但基本都涵盖了权益市场指数和债券市场指数。比如美国规模最大的基金Vanguard 同时选取了美国权益类的指数MSCI US Broad MarketIndex以及美国债券类的指数Bloomberg Barclays U.S. Aggregate BondIndex作为其业绩比较基准。还有一些目标日期基金则直接选取了第三方机构编制的目标日期指数作为其业绩比较基准,如S&P Target Date Index、Lipper Mixed-Asset Target Date Funds Index等。

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美国证监会[9]于2010年发布了一份针对基金公司宣传推介目标日期基金的相关要求的征求意见稿[10],其中提及目标日期基金的宣传推介材料(如招募说明书)应以表格、图例等形式向投资者说明基金资产配置如何随时间变化(即需披露以资产配置比例为维度的下滑曲线[11])。考虑到以资产配置比例为维度的下滑曲线可能无法充分揭示目标日期基金的风险,美国证监会于2014年又进一步针对2010年的修法草案重新征求意见[12],其中就目标日期基金的宣传推介材料是否应披露以标准化的基金风险衡量指标为维度的下滑曲线[13],作为以资产配置比例为维度的下滑曲线的替代或补充,以便向投资者充分展示目标日期基金的风险向社会征求意见。从目前的实践来看,基金公司目前已普遍将以资产配置比例为维度的下滑曲线以图表等形式展示在目标日期基金的招募说明书等宣传材料中;但是否应以标准化的基金风险衡量指标为维度的下滑曲线进行补充或替代目前常规的下滑曲线,业内并未形成统一意见。例如美国ICI在2014年对美国证监会再次征求意见的反馈中提到:ICI强烈支持2010年的草案中向参与者增加目标日期基金信息披露的建议(包括用平实的语言介绍以资产配置比例为维度的下滑曲线等),但基于风险的多维特性,我们认为以标准化的基金风险衡量指标为维度的下滑曲线作为以资产配置比例为维度的下滑曲线的替代或补充,可能会使参与者感到困惑甚至被误导[14]。

据内蒙古自治区自然资源厅介绍,内蒙古共有省级开发区83家,土地面积多达1092平方公里,其中69家已经纳入《中国开发区审核公告目录(2018年版)》,核准面积达907平方公里。一方面,有的地方仍存在超规模、超标准用地问题,有的工业园区用地规模较大;另一方面,有的开发区土地利用率不高,或多或少存在低效用地问题,存在个别企业长期停工停产造成的空闲土地。数据显示,内蒙古全区典型企业中露天堆场、露天操作场地面积达3200多公顷,占典型企业用地总规模的19%。厂区内部预留地面积2171公顷,占典型企业用地总规模的13%。

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